黄金供应商正干一单亏一单 金价暴涨下的寒冬

金价高并不意味着产业链上的每个人都赚到了钱。肖明从事贵金属行业多年，面对近期金价的波动上涨，他感叹道：“我们这个行业赚钱的时代已经过去了。”

1月29日，伦敦现货黄金价格盘中一度接近5600美元/盎司，而一年前金价仅为2800美元/盎司。尽管外界看好黄金行情，相关公司的股价也大幅上涨，但部分贵金属从业者却感到寒冬来临。肖明透露，他们这些只做黄金加工的中间商几乎每单都在亏损，已有头部公司宣布下架投资金条。

这轮投资金条产品的下架在业内被视为暂时降温的措施，却意外引发消费者的抢购和恐慌情绪。肖明解释说，贵金属公司的本意是希望市场冷却一下，因为价格升得太快，波动太大，风险较高。然而，消费者反而认为越不让买越要买，对黄金不看好的人则会感到恐慌。

去年以来，黄金行情火热，也曾有银行暂时下架投资金条产品。特别是2025年11月《关于黄金有关税收政策的公告》施行时，一些银行和贵金属公司出于谨慎考虑选择暂时下架或暂停兑换实物金。但对部分中腰部贵金属公司而言，自那时起投资金条相关业务能赚的钱越来越少。

肖明所在的公司主营贵金属类产品，包括黄金白银工艺品、金银条等，主要通过银行代销。他表示，由于金价上涨太快，购买原材料的成本已经超过了销售价格，导致他们只能祈祷没人购买他们的产品。他认为，未来银行可能不再代销贵金属业务，而是改为自己的品牌金或品牌金条，贵金属工艺品也将逐渐式微。

这类贵金属公司主要从事黄金产品的加工，需要从上金所购买板料作为原料。与头部企业能够囤料对抗波动不同，中腰部甚至尾部企业相对比较“轻资产”，来单买料的模式更为普遍。但在飙涨的金价面前，从接单到买料的时间差反而带来了成本与售价的倒挂。肖明表示，他们公司一般是不囤料的，都是来了订单再去上金所下单。这种模式在当前市场环境下，基本就是干一单亏一单。